Ebitda inclui forex

EBITA.

O que é 'EBITA'

O EBITA é um acrônimo de lucro antes de juros, impostos e amortização. Para calcular o EBITA de uma empresa, comece com o lucro antes de impostos (EBT), que pode ser encontrado na demonstração do resultado, e adicione novamente os juros e as despesas de amortização. O EBITA é uma variação do EBITDA mais comum, que deduz as despesas de depreciação. Ambos são usados ​​para avaliar a rentabilidade operacional de uma empresa, ou seja, os ganhos que gera no curso normal de negócios, ignorando despesas de capital e custos de financiamento. Ambas as medidas às vezes são consideradas indicações de fluxo de caixa.

EBITA = lucro antes de impostos (EBT) + despesa de juros + despesa de amortização.

Uma vez que certas indústrias exigem um investimento significativo em ativos fixos, o EBITDA pode distorcer a rentabilidade de uma empresa ao ignorar a depreciação. Nesses casos, o EBITA é uma medida mais apropriada.

Quando a amortização é igual a zero, o EBITA é igual a EBIT.

ABRANGENDO 'EBITA'

Como telecomunicações, a AT & amp; T Inc. (T) deve investir, manter e substituir periodicamente um enorme portfólio de ativos fixos para manter sua rede em execução. Em 31 de dezembro de 2014, seu balanço apresentava ativos líquidos de propriedade, planta e equipamentos de US $ 113 bilhões, em comparação com ativos totais de US $ 293 bilhões e ativos atuais de apenas US $ 32 bilhões. Ao ver isso, os investidores devem hesitar em ignorar a depreciação desses ativos; em outras palavras, um cálculo de EBITDA para AT & amp; T esconderia mais do que seria mostrado. O cálculo do EBITA, no entanto, é complicado dada a apresentação da demonstração do resultado (todos os valores em milhões de USD):

A depreciação e a amortização são agrupadas aqui, portanto, separá-las exige que leu as notas para o arquivo 10-K da empresa, que está disponível no site da SEC. Na nota 6, a empresa coloca depreciação em US $ 17.773 milhões em 2014 (também explica o "abandono de recursos da rede"). As despesas de depreciação, em outras palavras, são quase três vezes o lucro líquido do ano, sublinhando o quão perigoso é - no caso da AT & amp; T, pelo menos - desconsiderar a depreciação como uma despesa não operacional.

O EBITA da AT & amp; T para 2014 é igual ao seu lucro antes de impostos (EBT) ($ 9,960 m) mais a despesa de juros (US $ 3.613 m) mais a amortização ($ 18.273 m - $ 17.773 m):

EBITA = $ 9,960 m + $ 3.613 m + ($ 18,273 m - $ 17,773 m) = $ 14,073 m.

Agora, a única questão é: o que isso nos diz? A comparação do EBITA de US $ 14,1 bilhões da AT & amp; T para o seu EBITDA de US $ 31,8 bilhões (= $ 14,073 m + depreciação de US $ 17,773 milhões) mostra a intensidade das despesas de capital da empresa (capex) - mas nós sabíamos disso. Devemos considerar EBITA um ajuste do EBITDA, um que toma nota do ponto de Warren Buffett de que a fada dos dentes não financia o capex. Então, qual é a lógica por trás do EBITDA?

EBITA em Contexto.

O EBITDA surgiu na década de 1980 durante uma série de aquisições alavancadas. Pretendia-se dar uma imagem de quão bem uma empresa poderia atender suas dívidas, mas logo assumiu uma vida própria, tornando-se uma maneira de declarar ganhos mais atraentes do que a linha de fundo real. Uma vez que é uma medida não-GAAP, não há exigência de que as empresas utilizem critérios consistentes ao calcular o EBITDA de um quarto para outro. Mais ajustes podem ser feitos para o valor já ajustado, permitindo interpretações subjetivas dos ganhos "verdadeiros" de uma empresa.

O raciocínio por trás do lucro antes de juros e impostos (EBIT), a primeira camada de ajuste ao lucro líquido, é mostrar o dinheiro disponível para dívidas de serviços. Esta medida é semelhante ao lucro operacional e muitas vezes é combinada com ela, mas o EBIT é uma medida não-GAAP. A razão pela qual alguns analistas continuam a deduzir a depreciação e a amortização é que estes são itens não monetários, pelo que o EBITDA de uma empresa é um proxy do caixa disponível para pagar as dívidas. Não há, no entanto, necessidade real de criar proxies para o fluxo de caixa de uma empresa, uma vez que todas as empresas publicam relatos detalhados de fluxo de caixa trimestral e anual. Em qualquer caso, o EBITDA e o fluxo de caixa são distintos porque o EBITDA é baseado no método de competência, na qual as receitas e despesas são liquidadas antes que o dinheiro realmente mude de mão.

As comparações entre o lucro líquido da empresa, o EBT, o EBIT, o EBITA e o EBITDA permitem que os investidores tenham uma idéia da carga tributária, da dívida, da rentabilidade operacional e do capex de uma empresa. Cada ajuste isola uma variável diferente, e comparar empresas da mesma indústria usando essas medidas podem revelar o impacto que cada uma dessas despesas faz nas empresas em relação umas com as outras. Desta forma, os ajustes são úteis.

Informado fora do contexto, no entanto, o EBITA e o EBITDA podem obscurecer ou distorcer a realidade. Em vez de usar a receita líquida da AT & amp; T de US $ 6,2 bilhões, um investidor pode se concentrar em seu EBITA (mais de duas vezes maior) ou seu EBITDA (um total cinco vezes maior) e achar a avaliação do estoque simplesmente deslumbrante. Warren Buffett propôs um experimento de pensamento útil sobre o assunto em sua carta de 2002 aos acionistas da Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A):

"Imagine, se você quiser, que no início deste ano uma empresa pagou todos os seus funcionários pelos próximos dez anos de seu serviço (na forma como eles trariam dinheiro para um ativo fixo para ser útil por dez anos). Nos nove anos seguintes, a compensação seria uma despesa "sem caixa" - uma redução de um bem de compensação pré paga estabelecido este ano. Alguém gostaria de argumentar que a gravação da despesa nos anos dois a dez seria simplesmente uma formalidade de contabilidade ? "

O EBITA e outros valores de ganhos ajustados fornecem ferramentas úteis para comparação, mas podem facilmente descarrilar análises disciplinadas. As empresas relatam o lucro líquido, a receita operacional e o fluxo de caixa de acordo com os padrões estabelecidos; Essas medidas merecem mais atenção do que as aproximações obtidas através de ajustes.

EBITDA - Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

O que é 'EBITDA - Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações'

O EBITDA representa o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. O EBITDA é um indicador do desempenho financeiro de uma empresa e é usado como proxy para o potencial de ganhos de uma empresa, embora isso possa ter inconvenientes. O EBITDA retira o custo do capital de dívida e seus efeitos tributários ao adicionar juros e impostos sobre os ganhos.

BAIXO DO EBITDA - Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização '

Na sua forma mais simples, o EBITDA é calculado da seguinte maneira:

EBITDA = Lucro Operacional + Despesa de Depreciação + Despesa de Amortização.

A fórmula mais literal para EBITDA é:

EBITDA = Lucro Líquido + Juros + Impostos + Depreciação + Amortização.

O EBITDA é essencialmente lucro líquido com juros, impostos, depreciação e amortização adicionados a ele. O EBITDA pode ser usado para analisar e comparar a rentabilidade entre empresas e indústrias, pois elimina os efeitos do financiamento e das decisões contábeis. O EBITDA é freqüentemente usado em índices de avaliação e comparado com o valor e a receita da empresa.

Se você está interessado em aprender a calcular o EBITDA usando o MS Excel, entendemos isso.

Exemplo de EBITDA.

Uma empresa de varejo gera US $ 100 milhões em receita e incorre US $ 40 milhões no custo do produto e US $ 20 milhões em despesas operacionais. A despesa de depreciação e amortização é de US $ 10 milhões, gerando lucro operacional de US $ 30 milhões. A despesa de juros é de US $ 5 milhões, levando ao lucro antes de impostos de US $ 25 milhões. Com uma taxa de imposto de 20%, o lucro líquido é igual a US $ 20 milhões após US $ 5 milhões em impostos serem subtraídos da receita antes de impostos. Usando a fórmula de EBITDA, adicionamos lucro operacional a despesa de depreciação e amortização para obter EBITDA de US $ 40 milhões (US $ 30 milhões + $ 10 milhões).

Os Desvantagens do EBITDA.

O EBITDA é uma medida não-GAAP que permite uma maior discrição no que é e o que não está incluído no cálculo. Isso também significa que as empresas geralmente alteram os itens incluídos no cálculo do EBITDA de um período de relatório para o próximo.

O EBITDA entrou em uso mais comum com aquisições alavancadas na década de 1980, quando foi usado para indicar a capacidade de uma empresa para atender a dívida. Com o passar do tempo, o EBITDA tornou-se popular em indústrias com ativos caros que tiveram que ser escritos por longos períodos de tempo. Atualmente, o EBITDA é citado geralmente por muitas empresas, especialmente no setor de tecnologia.

Um equívoco comum é que o EBITDA representa ganhos em dinheiro. O EBITDA é uma boa métrica para avaliar a rentabilidade, mas não o fluxo de caixa. O EBITDA também deixa de fora o dinheiro necessário para financiar o capital de giro e a substituição de equipamentos antigos, o que pode ser significativo. Conseqüentemente, o EBITDA pode ser usado como um truque contábil para vestir os ganhos de uma empresa. Ao usar esta métrica, é fundamental que os investidores também se concentrem em outras medidas de desempenho para garantir que a empresa não esteja tentando esconder algo com o EBITDA.

Fórum Q & A.

Ajuste do EBITDA relacionado ao FX.

Ao calcular o EBITDA normalizado para covenants bancários ou avaliação, você exclui ganhos ou perdas de FX? Situação: as vendas de empresas americanas no México e no Canadá e as vendas e recebíveis são denominadas em moeda local. As contas a receber são posteriormente liquidadas em moeda local. Mas quando as demonstrações financeiras mensais são preparadas, os itens de linha não-USD são convertidos e um resultado de ganho ou perda. O ponto de partida para a conversa é uma despesa não monetária e, portanto, adicionada de volta ao EBITDA. O argumento que recusa o complemento é que a exposição FX existe e é um custo de fazer negócios.

Nossa nota explicitamente permite o ajuste fx EBIDTA na situação que você descreve.

Como você mencionou corretamente "é um custo de fazer negócios". Espera-se que o EBITDA inclua receitas obtidas fora do negócio realizadas pela empresa para a qual foi formada. Se a FX é parte do negócio principal, a empresa lida, então tal deve ser incluído no EBITDA, enquanto que se é um mero ganho / perda cambial ocorrendo, mas não formando parte do negócio principal, então não deve ser considerado enquanto calculando o EBITDA.

Empresa: conceitos inovadores de negócios.

Como você menciona, você é o exportador e o faturamento em moeda estrangeira; Assim, você está assumindo o risco de flutuações cambiais como parte de seus acordos comerciais / de vendas. Tais variações são um custo ou ganho do seu negócio de negócios nesses países e devem ser reservadas para P & amp; L.

Prezado Diretor de Finanças:

O FX deve ser incluído no cálculo.

Empresa: African Life Financial Services.

Não tenho uma resposta, mas mais uma questão de acompanhamento. E se a empresa faz negócios principalmente no mercado local, mas assumiu a dívida do USD por uma determinada transação, e agora está enfrentando perdas / ganhos de FX nessa dívida? Isso deve ser incluído no cálculo do EBITDA?

O EBITDA é uma medida "acima da linha", enquanto o Ganho Não Realizado / Perda em Moeda Estrangeira é uma medida abaixo da linha conforme US GAAP. Como tal, o FX NÃO está incluído na determinação do EBITDA.

Empresa: Adroit Business Consulting.

FX ganho / perdas perhaphs não a parte do EBITDA e deve ser adicionado de volta / subtraído para chegar ao valor do EBITDA certo. Mesmo se é diretamente atribuído ao "custo de fazer negócios", acho que o tratamento de depreciação e amortização é menos relevante no âmbito do scnario, mas "exclusão intetest fornece link para o porquê para excluir a perda de ganho FX.

Eu também acho que o fx ganho / perda é um custo financeiro, como juros e, portanto, abaixo da linha e, portanto, deve ser excluído do EBITDA.

Obtenha Associação Gratuita.

Business Exchange.

Navegue no Business Exchange para encontrar informações, recursos e avaliações par pares para ajudá-lo a selecionar a solução certa para sua empresa.

Cálculo do EBITDA de acordo com as IFRS.

O EBITDA significa ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização. É uma medida popular e é comumente usado em vários índices financeiros para comparar diferentes empresas. O EBITDA fornece uma medida do desempenho operacional de uma empresa. A fórmula geral para o cálculo do EBITDA é a seguinte:

EBITDA = Receita - Despesas (excluindo impostos e juros, depreciação e amortização)

Também pode excluir outras despesas, tais como remuneração baseada em ações, ganho (perda) cambial e custos de reestruturação.

No entanto, é amplamente utilizado como uma medida da capacidade de uma empresa gerar caixa e atender sua dívida, o EBITDA não é uma medida padronizada de acordo com as IFRS, o que dificulta a comparação entre as empresas.

A tabela a seguir mostra uma amostra de cálculo do EBITDA.

Deixe uma resposta Cancelar resposta.

Curso gratuito - Introdução à programação R.

Aprenda os fundamentos da linguagem de programação R e como começar a usá-lo para financiamento.